달러 예금 vs 달러 RP vs 미국 단기채 ETF — 1,000만 원 1년 세후 비교, 환율 5% 내리면?
2026-11-12 16:10
달러 예금 금리가 연 3%대라 원화 파킹통장보다 높아 보여도, 1년 뒤 원화로 바꿔 쓸 돈이라면 금리보다 환율이 결과를 정합니다. 1,000만 원을 연 3.54% 달러 예금에 넣어도 환율이 5% 내리면 약 21만 원을 잃습니다.
그래서 “달러 예금, RP, ETF 중 어디가 금리가 높나”보다 먼저 물어야 할 것은 “이 달러를 결국 원화로 바꿀 것인가”입니다. 2026년 11월 금리와 세금을 넣어 1,000만 원을 1년 굴렸을 때의 결과를 환율 시나리오별로 계산했습니다.
결론부터: 1,000만 원 1년 세후 손익
| 방법(가정 금리) | 환율 5% 하락 | 환율 그대로 | 환율 5% 상승 |
|---|---|---|---|
| 달러 정기예금(연 3.54%) | −21만 5천 원 | +30만 원 | +81만 5천 원 |
| 달러 RP(연 3.35% 유지) | −23만 1천 원 | +28만 3천 원 | +79만 8천 원 |
| 국내 상장 달러 단기자산 ETF(연 3.84% 가정) | −13만 5천 원 | +32만 5천 원 | +76만 4천 원 |
| 미국 상장 SGOV(연 3.84% 가정) | −19만 1천 원 | +32만 5천 원 | +84만 1천 원 |
계산 조건은 이렇습니다.
- 시작 환율: 11월 11일 주간 종가 1,333.6원. 5% 하락은 약 1,266.9원, 5% 상승은 약 1,400.3원
- 금리: 예금은 KB국민은행 USD 외화정기예금 12개월(11월 11일 조회), RP는 삼성증권 USD 수시 RP(9월 30일 적용 공지)가 1년 유지된다고 가정(수시 RP 금리는 바뀔 수 있어 확정 수익이 아님). ETF는 SGOV의 30일 SEC 수익률 3.84%(11월 6일)를 국내 ETF에도 똑같이 가정
- 세금: 예금·RP 이자 15.4%, 국내 ETF는 최종 원화 이익에 15.4%, SGOV는 분배금 15.4% 가정
- 제외: 환전 수수료와 매매 수수료
세 가지가 보입니다. 첫째, 상품 간 금리 차이(연 0.2~0.5%p)는 환율 5% 변동의 10분의 1도 안 됩니다. 둘째, 환율이 내리면 모든 방법이 손해입니다. 셋째, 국내 ETF가 하락 시 손실이 작은 건 손실이 나면 세금이 없다고 단순화했기 때문이고, 상승 시 SGOV가 앞서는 건 환차익 50만 원이 해외주식 양도세 기본공제 250만 원 안에 들어가기 때문입니다.
4가지 방법 한눈에 비교
| 항목 | 달러 예금 | 달러 RP | 국내 상장 달러 ETF | 미국 상장 SGOV·BIL |
|---|---|---|---|---|
| 11월 금리·수익률 | 12개월 3.54%, 3~6개월 3.48% | 수시형 3.35% | 상품별 확인 필요 | 30일 SEC 3.84% |
| 예금자보호 | O(원화 예금과 합산 1억 원) | X | X | X |
| 환차익 세금 | 비과세 | 비과세 | 매매차익 배당소득 15.4% | 양도차익 250만 원 공제 후 22% |
| 이자·분배금 세금 | 15.4% | 15.4% | 15.4% | 배당 과세(국채 ETF 처리는 증권사 내역 확인) |
| 유동성 | 만기 전 해지 시 낮은 이율 | 수시 입출금 | 한국 장중 매매 | 미국 장중 매매 |
| 어울리는 돈 | 1년 묶어 둘 달러 | 해외주식 매수 대기 자금 | ISA·연금계좌 활용 | 달러로 계속 굴릴 자금 |
달러 정기예금은 만기까지 금리가 확정되고 예금자보호가 되는 가장 단순한 방법입니다. RP는 금리가 조금 낮고 바뀔 수 있지만 언제든 꺼낼 수 있어, 미국 주식을 사기 전 잠깐 대기시키는 용도로 많이 씁니다. SGOV는 잔존만기 0~3개월 미국 국채에 투자하는 ETF로 매달 분배금을 주고, 총보수는 연 0.09%입니다.
국내 상장 달러 ETF는 원화로 사고팔지만 환율 위험은 그대로입니다. 2026년 10월에는 KODEX 미국머니마켓액티브가 원화 가격 기준으로 전월 대비 1.56% 떨어졌다는 보도도 있었습니다. 원화 MMF와 같은 상품으로 보면 안 됩니다.
많이들 오해하는 것
많이들 오해하는 것: “달러 예금은 예금자보호가 되니 안전하다” 예금자보호는 은행이 망했을 때 예금 지급을 보장하는 제도입니다. 환율이 내려 원화로 바꿨을 때 생기는 손실은 보호 대상이 아닙니다. 1,400원에 산 달러를 11월 11일 종가 1,333.6원으로 바꾸면 이자를 빼고 약 4.7% 손실입니다. 달러 잔액은 그대로여도 원화 가치는 줄어듭니다.
- “환차익 비과세니까 달러 ETF도 비과세”: 비과세는 개인이 달러 예금·RP로 직접 보유한 원금의 환차익 이야기입니다. ETF는 국내 상장이면 배당소득세, 미국 상장이면 양도소득세 대상입니다.
- “우대 90%면 거의 공짜”: 은행 마진의 90%를 깎아 줄 뿐입니다. 기본 편도 마진 1% 기준으로 90% 우대면 0.1%가 남아, 1,000만 원을 사고팔면 약 2만 원이 듭니다. 95% 우대면 약 1만 원, 100% 우대면 0원입니다. 은행마다 기본 마진이 달라 우대율만으로 비교하면 틀립니다.
- “외화예금은 원화와 따로 1억 원 보호”: 같은 금융회사의 원화 예금과 합쳐서 1인당 원금과 이자 합계 1억 원입니다.
- “SEC 수익률 3.84%가 1년 확정”: 최근 운용 수익을 연율로 바꾼 지표일 뿐, 앞으로 1년 금리가 아닙니다. 미국 금리가 내려가면 같이 내려갑니다.
환전 비용 줄이는 법
| 우대 조건(기본 편도 마진 1% 가정) | 편도 비용 | 1,000만 원 왕복 비용 |
|---|---|---|
| 90% 우대 | 0.10% | 약 2만 원 |
| 95% 우대 | 0.05% | 약 1만 원 |
| 100% 우대 | 0% | 0원 |
토스뱅크 외화통장은 공식 상품 안내상 살 때와 팔 때 모두 환율 100% 우대, 수수료 무료입니다. 증권사도 이벤트로 95~100% 우대를 주지만 고객 유형, 신청 여부, 환전 시간에 따라 다릅니다. 트래블카드는 충전은 무료여도 원화로 다시 바꿀 때 조건이 다를 수 있습니다.
무료로 바꾼 달러를 다른 증권사나 은행으로 옮기면 외화 송금 수수료가 따로 붙을 수 있습니다. “토스에서 무료 환전 → 증권사 RP”처럼 계획한다면 이체 비용과 가능 여부부터 확인하세요.
환율은 지금 어디쯤인가
| 시점 | 원·달러 환율 |
|---|---|
| 2026년 8월 말 | 1,368.6원 |
| 2026년 9월 말 | 1,352.8원 |
| 2026년 10월 말 | 1,334.3원 |
| 11월 11일(주간 종가) | 1,333.6원 |
8월 말 이후 약 2.6% 내려 원화가 강해졌습니다(월말 종가 기준). 다만 11월 초 1,350원대로 반등하는 등 한 방향으로만 움직이지는 않았습니다. 전망도 엇갈립니다. 우리은행은 연말 1,370원을, iM증권은 11월 말 1,320원 수준을 제시했고, 하나은행은 연말까지 변동성이 이어지다 중장기적으로 완만한 원화 강세를 예상했습니다. 기간이 서로 달라 평균을 내면 안 되는 숫자들입니다.
개인 달러 예금은 늘고 있습니다. 한국은행에 따르면 9월 말 개인 달러화 예금은 150억 3천만 달러로 한 달 새 7억 6천만 달러 늘었습니다. 다만 같은 기간 전체 거주자 외화예금 증가(140억 9천만 달러)의 약 93%(131억 1천만 달러)는 기업 몫이었습니다.
한 번에 살까, 나눠 살까
환율 방향을 모른다면 나눠 사는 것이 매수 시점 위험을 줄입니다. 가정한 경로로 계산해 보면,
| 매수 시점 | 환율 | 투자금 | 산 달러 |
|---|---|---|---|
| 1개월 차 | 1,400원 | 100만 원 | 714.29달러 |
| 2개월 차 | 1,350원 | 100만 원 | 740.74달러 |
| 3개월 차 | 1,300원 | 100만 원 | 769.23달러 |
| 합계 | 평균 1,348.76원 | 300만 원 | 2,224.26달러 |
같은 금액을 넣으면 환율이 낮을 때 달러를 더 많이 사기 때문에, 평균 단가가 단순 평균(1,350원)보다 낮아집니다. 마지막 환율 1,300원으로 평가하면 분할 매수는 약 10만 8천 원 손실, 처음에 300만 원을 다 산 경우는 약 21만 4천 원 손실입니다. 손실을 반으로 줄였지만 없애지는 못했습니다. 환율이 계속 올랐다면 오히려 처음에 다 산 쪽이 유리했을 것입니다.
반대 관점: 지금 달러를 살 이유가 있나
- 서두를 필요 없다는 쪽: 수출기업의 달러 매도와 경상수지 흑자가 원화 강세를 지지한다는 시각입니다. 11월 11일 보도에서 은행권 딜러들은 당분간 원화 강세 흐름을 예상했습니다.
- 조금씩 사 두자는 쪽: 하나은행 연구원은 11월 10일 보도에서 중장기 환율 하락에 무게를 두면서도, 신규 투자는 조정 때 분할 매수로 대응하라고 조언했습니다. 원화 자산만 가진 사람에게 달러는 위기 때 값이 오르는 보험 역할을 합니다.
- “이 환율 이하면 사라”는 기준의 한계: 12개월 평균이나 적정 환율 추정치는 참고는 되지만, 금리와 수급이 바뀌면 평균 자체가 움직입니다. 공인된 단일 적정 환율은 없습니다.
결국 기준은 돈의 용도입니다. 1년 안에 원화로 쓸 돈이라면 달러 금리 3%대를 보고 옮길 이유가 약합니다. 반대로 해외여행, 유학, 미국 주식처럼 달러로 쓸 계획이 있거나, 자산의 일부를 원화 밖에 두려는 목적이라면 환율을 맞히려 하지 말고 나눠 사서 정기예금이나 RP에 넣어 두는 방법이 가장 단순합니다.
달러 운용 전 체크리스트
- 이 달러를 결국 원화로 바꿀 것인지, 달러로 쓸 것인지 정하기
- 1년 묶어 둘 돈이면 외화 정기예금, 수시로 쓸 돈이면 RP
- 환전은 기본 마진과 우대율을 함께 확인(우대율만 보지 않기)
- 같은 은행 원화 예금과 합쳐 1억 원 넘으면 은행 분산
- ETF는 국내 상장(배당소득세)과 미국 상장(양도세) 세금 차이 확인
- 이자·배당이 연 2,000만 원을 넘으면 금융소득종합과세 대상인지 확인
- 목돈이라면 몇 달에 나눠 환전
